淺析鋁產業鏈變化及影響

近些年，鋁產業鏈發生一些變化，下文將從供給端、需求端和物流端解釋為何出現這些變化以及其影響。


　　鋁水供給將為主流


　　近年來，在電解鋁產量中，鋁水占比逐漸走高，鋁錠占比下滑，且這一比例有望繼續下降。從成本角度來看，相比鋁錠，鋁水運輸減少了鑄錠、碼錠、打包的人工成本。


　　隨著鋁錠產量下滑，下游使用鋁錠的鋁材加工企業將受到較大的制約，有能力的鋁材加工企業將建立自己的電解鋁廠，以保證電解鋁的供給。


　　今年以來，鋁錠庫存快速走低至歷史低點，鋁錠倉單也將處于低位。由于鋁錠產量占比下降，多數企業直接將電解鋁從鋁液制成鋁棒等下游產品，因此，需警惕價格壓力從鋁錠市場轉移至下游鋁棒市場。


　　交通用鋁為新亮點


　　另一個鋁產業的變化體現在需求結構中，以往建筑需求占國內鋁需求比重較大，但近年汽車用鋁占比快速增長，今年占比預計將進一步提高。


　　交通用鋁增加的一大驅動因素是汽車輕量化，由于鋁的比重低，減重效果明顯，減震作用也較好，因此在節能減排的環保要求下，鋁材是一種非常理想的輕質交通用材，有利于降低油耗、提高運輸效率和減輕環境污染。


　　目前由于使用全鋁車身的成本較高，僅一些高端車輛有能力使用全鋁車身，但后期隨著新能源汽車(愛基,凈值,資訊)的發展，輕量化需求將增加。使用鋁制車身將有利于降低整車重量，增加車載重量，雖然價格較貴，但綜合經濟效益較高。


　　交通用鋁增長潛力較大，需求占比將繼續上升，企業目前積極布局，預計技術門檻等將很快得到突破。


　　運輸成本或將上漲


　　今年以來國際海運費快速回升，截至9月20日，波羅的海干散貨運價指數(BDI)創年內新高。國內運輸成本同樣將上漲，根據運輸新規，每車運載量將下滑約25%，運輸成本將因運載量下降而上升30%—50%。


　　無論國際市場還是國內市場，大宗商品(4207.27,36.680,0.88%)成本將因運輸費用增加而走高。上游鋁土礦的運費和氧化鋁的運費上漲將使電解鋁成本區間上移，從而擠壓電解鋁的利潤空間。


　　綜合來看，鋁市場發展向降低成本、提高效率、降低能耗方面發展，但也需注意產能壓力的轉移和生產成本提高的影響。