2018-2022年中國電解鋁行業(yè)預(yù)測及分析

【新聯(lián)昌早報】影響因素分析

一、有利因素

（一）供給側(cè)改革將繼續(xù)深化

2018年1月17日，工信部發(fā)布了《關(guān)于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關(guān)事項的通知》，首次明確電解鋁產(chǎn)能置換的執(zhí)行期限，要求2011-2017年關(guān)停并列入淘汰公告的電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，須在2018年12月31日前完成產(chǎn)能置換，逾期將不得用于置換。電解鋁行業(yè)的供給側(cè)改革仍將深化，違規(guī)產(chǎn)能有望加速關(guān)停，庫存量也將有見頂回落的態(tài)勢，電解鋁基本面拐點將到來。去產(chǎn)能的持續(xù)推進將有效緩解電解鋁產(chǎn)能過剩的局面，大大改善電解鋁行業(yè)的盈利狀況。

（二）產(chǎn)業(yè)升級提升競爭力

除了去產(chǎn)能，政府還著力于推動電解鋁行業(yè)提升質(zhì)量。2017年9月國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于開展質(zhì)量提升行動的指導(dǎo)意見》提到，要提升原材料供給水平；加快鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、焦炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。成功的產(chǎn)業(yè)升級將提升電解鋁行業(yè)的競爭力，使其在基建投資回暖，電子產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，需求端復(fù)蘇的時候，能取得更快的發(fā)展。

（三）“一帶一路”有利于拉動鋁的消費出口

“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟多處在發(fā)展階段，人均金屬消耗量也遠低于全球平均水平，未來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)潛力巨大。“一帶一路”沿線的鐵路交通、輸油管道、工業(yè)廠房、電力投資等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，將有效拉動我國銅、鋁、鉛、鋅等至少6個有色金屬品種消費出口的增長。

二、不利因素

（一）產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

由于國內(nèi)生產(chǎn)鋁技術(shù)水平不夠，而且很多廠商不愿意在生產(chǎn)設(shè)備上花費大量資金，使用的電解槽也達不到世界先進水平的標(biāo)準(zhǔn)，生產(chǎn)出來的鋁產(chǎn)品質(zhì)量都不是特別好。生產(chǎn)的鋁質(zhì)量一般，導(dǎo)致其可替代性相當(dāng)強，在產(chǎn)品生命周期較短的情況下，企業(yè)的市場份額會變得相對的不穩(wěn)定，很多國內(nèi)使用鋁的企業(yè)為了購買符合自己要求的鋁產(chǎn)品，不得不去國外購買。一方面是產(chǎn)能過剩，另一方面是產(chǎn)品競爭力不足，同質(zhì)化使得生產(chǎn)廠商處在一個四面楚歌的狀態(tài)。

（二）環(huán)境污染嚴(yán)重

電解鋁行業(yè)在生產(chǎn)過程中使用炭素為導(dǎo)電材料，作為電解鋁生產(chǎn)所需的預(yù)焙陽極。預(yù)焙陽極主要原料為石油焦，而電解鋁生產(chǎn)過程中，會產(chǎn)生帶昂的二氧化硫氣體，若企業(yè)做不到有效回收廢氣，就會導(dǎo)致大量二氧化硫污染空氣。此外，在生產(chǎn)鋁過程中排出的廢棄物也是一項對環(huán)境污染較為嚴(yán)重的事項。很多企業(yè)不愿意在排污系統(tǒng)上投入過多資金，甚至有的企業(yè)直接將工業(yè)上的殘渣向附近的河流排放，直接污染了附近水資源。目前國內(nèi)環(huán)境污染形勢已經(jīng)十分嚴(yán)峻，即使排污成本高昂，電解鋁行業(yè)也只有提高排污水平，才能實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

電解鋁產(chǎn)能預(yù)測

2016年我國電解鋁產(chǎn)能為4，244萬噸，同比增長10.56%；截至2017年10月產(chǎn)能為4，578萬噸。

綜合以上因素，我們預(yù)計，2018年我國電解鋁產(chǎn)能將達到4，709萬噸，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為2.58%，2022年將達到5，214萬噸。

圖表　2018-2022年中國電解鋁產(chǎn)能預(yù)測

電解鋁產(chǎn)量預(yù)測

2016年我國電解鋁產(chǎn)量為3，187萬噸，同比增長1.3%；2017年1-11月產(chǎn)量為2，954萬噸，同比增長1.7%。

綜合以上因素，我們預(yù)計，2018年我國電解鋁產(chǎn)量將達到2，984萬噸，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為1.83%，2022年將達到3，209萬噸。

圖表2018-2022年中國電解鋁產(chǎn)量預(yù)測

電解鋁消費量預(yù)測

2016年我國電解鋁消費量為3，192萬噸，同比增長2.31%；2017年1-6月，消費量為1，628萬噸。

綜合以上因素，我們預(yù)計，2018年我國電解鋁消費量將達到3，341萬噸，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為2.82%，2022年將達到3，735萬噸。

圖表2018-2022年中國電解鋁消費量預(yù)測